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硅料价格触及27万元吨高点光伏厂商无利可图?天合光能:对利润影

时间:2022-06-17 00:48 来源:未知   点击:

  近日,硅料价格再次触及27万元/吨的高点。根据中国有色金属工业协会硅业分会官网数据,本周(6月6日-10日)国内单晶复投料价格区间在26.3-27.0万元/吨,成交均价为26.74万元/吨,周环比涨幅为0.41%;单晶致密料价格区间在26.1-26.8万元/吨,成交均价为26.50万元/吨,周环比涨幅为0.34%。

  这让下游组件厂商持续承压。2021年年初以来,硅料价格持续上涨,隆基绿能601012)、天合光能、晶澳科技002459)、晶科能源等企业的组件业务毛利率明显下滑。天合光能还因此被上交所质疑其持续盈利能力。

  2022年6月6日,天合光能回复上交所称,公司持续盈利能力未出现下滑,并否认存在债务、现金流等方面的危机。6月10日下午,记者致电天合光能董秘办,相关负责人表示,今年硅料价格持续上涨可能会对企业毛利率有所影响,但是对企业利润的影响不会很大。

  2021年硅料价格一路上涨,从年初的8万元/吨上涨到10月份的27万元/吨,之后虽有小幅下调,但2022年年初以来又开始上涨,近期触及27万元/吨的高点。上游硅料价格上涨给下游组件厂商带来较大压力,导致毛利率下滑。

  2021年隆基绿能太阳能电池及组件业务毛利率同比下降3.47%,晶澳科技光伏组件业务毛利率同比下滑1.94%。

  据年报数据显示,截至2021年末,天合光能总资产达635.4亿元,较2020年年末增加39.36%,是2019年年末的1.75倍。2021年天合光能营业收入达到444.80亿元,较2020年增加51.20%,是2019年的1.91倍;净利润(归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润)达到15.48亿元,较2020年增加39.16%,是2019年的2.53倍。

  2019年至2021年,天合光能一直处于扩张状态。2021年天合光能主要产品光伏组件的产量突破26175MW,销量21084MW,分别较上年年增长59.83%和58.71%,可谓产销两旺。

  另外天合光能预计总投资203.5亿元,用于“盐城大丰10GW光伏组件项目”等扩产扩能。

  然而,在规模不断扩张,产销如此火爆的形势下,天合光能的毛利率数据表现不尽如人意。年报数据显示,天合光能2021年主营业务毛利率仅为13.80%,较上年减少2.24个百分点。其中,主营业务光伏组件业务毛利率为12.43%,自2019年以来持续下降,已经连续三年走下坡路;智能微网及多能系统产品毛利率为10.69%,较上年减少5.20%。

  针对此情况,上交所对天合光能的盈利能力提出疑问,质疑其持续盈利能力下滑,要求其进行补充说明。天合光能答复函中解释是因为公司自2020年开始执行新收入准则,将运杂费计入营业成本,同时,2020年以来上游硅基原材料价格上涨和海外运费上涨,征收201关税对毛利率产生了影响。

  对此,天合光能董秘办相关负责人告诉记者表示,今年硅料价格持续上涨可能会对企业毛利率有所影响,但是对企业利润的影响不会很大。

  供销两旺的情况下,大幅增加的营业收入和净利润并未转化为“线年经营活动产生的现金流量净额仅为10.98亿元,同比减少63.37%,。

  与此同时,天合光能应收账款高涨,数据显示,2021年末其应收账款余额同比增82.49%,远超营业收入51.20%的增长率。这对公司运营现金流带来一定压力,也具有一定的坏账风险。

  天合光能一方面回款存在难度,另一方面又保持着高库存,经营活动现金流出增加。数据显示,2021年天合光能原材料、在产品库存商品、光伏电站、发出商品库存,同比增长均超过100%,总体库存增长77.54%,超过同行业库存增长率。

  对此,天合光能回复上交所问询时称,公司主要客户与其保持长期合作关系,信用情况良好,公司后期回款情况良好,并做好了充分、合理的坏账计提准备;公司2021年末在手订单充足,期末备货在期后绝大部分已实现销售,市场需求稳定向好;库存方面也做好了充分的跌价计提准备。

  对于高库存的问题,天合光能董秘办相关负责人告诉记者,目前企业也不存在库存上的压力,有存货很正常,属于合理的企业经营活动。

  2021年,天合光能在货币资金规模较大情况下仍新增了大量的有息负债。2021年年报数据显示,天合光能报告期末货币资金为106.9亿元,较上年同期增长13.37%,占期末总资产比例为16.82%。报告期末其有息负债期末余额为169.55亿元,占期末总资产比例为26.68%。另外,天合光能在问询答复函中披露了2021年新增有息负债金额为138.4亿元。

  记者了解到,天合光能现存有息负债2022年和2023年将集中到期,存在一定资金偿付压力。其中2022年需偿还短期有息负债82.86亿元,2023年、2024年分别需偿还长期有息负债13.46亿元和7.84亿元。

  对此,天合光能在回复上交所问询时表示,公司账面货币资金较为充足,且未来自身盈利能力也能够带来足够的经营现金流来覆盖债务本息。

  天合光能董秘办工作人员告诉记者,目前企业的有一定的负债比例在正常范围,相应的负债可通过流贷的方式进行结转,天合光能负债方面不存在很大的压力。

  另外,上交所对其控股股东、实际控制人高纪凡高达的45.69 亿元债务问题也进行了问询,天合光能则回应称贷款合同正在正常履行过程中,不存在违约情况,且债务人完全有能力如期归还债务,不会对公司控职权有重大不利影响。

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